关于国有企业项目投资风险管理的几点思考

国有企业要发展壮大，就要不断的进行投资，壮大企业的规模。投资的正确与否决定着企业的生存和发展，由于企业内、外部环境的不确定性，投资不可避免地存在着风险。投资风险是指在投资过程中形成或投资完成后，投资者发生经济损失和不能收回投资，无法实现预期收益的可能性。加强对项目投资风险的控制和管理，将风险导致的损失减少到最低限度，是关系国有企业能否做强做大做优的重大问题。

一、关于项目投资的主要风险

(一) 投资环境风险。投资环境包括的内容十分广泛，国内外政治、经济、法律、文化、科学、技术等，每一项因素的变动都会对项目投资带来一定的风险。主要有两类：1.一般投资环境：主要是指政治社会制度变革带来的变化；经济发展状况、经济增长稳定性、国民经济结构和国家产业政策影响等，要通过对经济形式变动风险充分预测的基础上，决定项目投资规模和类型。2.投资的相关环境：指与特定投资项目有关的系列因素，包括相关市场、相关资源、相关科学技术、相关地理环境、相关基础设施、相关优惠政策等。通过上述分析，一是可以使企业充分了解市场供求状况、国家经济政策、资源的供应情况，以及国内外政治经济和技术发展动向，从而预测投资项目的发展形式，做出正确的投资决策。二是不断的进行投资环境研究，能够及时掌握环境的变化情况，及时抓住有利条件，增加收益，或避开不利因素，减少损失。三是随着投资环境不断变化，企业必须适应这种变化，减少风险发生的概率，同时要充分预见未来投资环境的变化情况，及时做出趋利避险的投资决策。

(二) 投资决策风险。项目投资决策正确与否，直接关系到投资项目的成败。由于企业内、外部环境因素的不确定性，各种信息的不对称性，决策团队自身能力、知识、经验的有限性，国有企业面临着更为严峻的决策风险。主要有以下方面：1.决策中的主观风险。项目投资的风险后果与决策者的主观预期有关，对未来状况作出过高或过低的预期均可能导致风险损失；2.决策风险与决策陷阱。风险性决策普遍存在，决策风险一旦成为事实，便会形成决策陷阱。在决策过程中存在的主要问题有：一是把决策环境看成一成不变。把仅适用于目前的决策方案应用于未来的决策，对即将发生变化的产品升级、市场条件、国家政策等估计不足。二是以局部代替整体，对项目缺乏总体评价和通盘考虑。一个投资项目要取得成功，必须从营利性、技术先进性、相关带动性、产品结构合理性、抗市场风险性、基础条件满足性、低污染性等方面综合考虑，不能只以某一个目标的好坏来进行决策。三是以主观代替客观，把主观愿望作为决策目标，重经验而轻科学，先入为主，对客观因素，尤其是客观存在的风险因素重视不够，把未来预期想象得过于美好。四是决策缺乏民主。有些投资项目的决策方案只是由少数几个人提出来，没有组织专家和风险管理人员进行充分论证和广泛征求意见，可行性研究报告对项目的可行部分描述较多较透，对存在的风险和不可行部分不够重视。五是对投资新行业的难度估计不足。在进入一个新的行业时，由于信息不对称，对新行业的了解不全面、不完整，而对即将产生的投资风险也知之甚少，容易产生人云亦云的现象。

(三) 投资项目管理风险。在项目设计建设和管理过程中存在的主要风险有：一是厂房布置和工艺流程设计与实际不符的风险；二是建设工程质量和施工安全的风险；三是能否按期达产达标的风险；四是能否组建高效尽责的管理团队，确保项目建成后达到预期目标的风险。

二、 关于项目投资的风险防范

(一) 组建一个核心管理团队。投资项目成败与否，关键在人。管理团队的主要负责人起着关键作用，同时要尽快配齐人事管理、财务管理、项目建设、生产工艺、市场营销等相关专业技术管理人员，确保投资项目有人负责，有人管理，有人监督。

(二) 认真进行项目的可行性研究和评估。可行性研究分为三大部分：第一是市场研究，其主要任务是解决建设项目的“必要性”问题。要认真调查国内外市场近期需求状况，并对未来趋势进行预测，对国内现有生产能力进行估计，进行销售预测、价格分析，判断产品的市场竞争能力，确定拟建项目的规模，提出市场营销战略与策略，对产品方案和发展方向进行技术经济论证比较。第二是技术研究，主要解决建设项目在技术上的“可行性”问题。要从资源投入、厂址、技术、设备和生产组织入手，对建设项目的技术方案和建设条件进行研究。第三是效益研究，主要解决建设项目在经济上的“合理性”问题。要对建设项目的经济效益和社会效益运行分析和评价。这是决定项目投资命运的关键，是项目可行性研究最重要的部分。包括总投资费用、资金来源、筹集方式；总生产成本、单位生产成本的计算、财务内部收益率、投资回收期等。项目可行性研究完成后，有必要组织专家和风险管理人员、项目贷款金融机构等单位人员对项目进行评估。项目评估是对项目投资的必要性、技术可行性、经济合理性和建设可能性进行科学的综合分析论证，是项目投资决策的重要依据和步骤。项目评估应由项目业主以外的第三方机构主持，并着重对可能产生投资项目风险的部分提出意见，要通过项目评估找出投资项目风险产生的原因及解决办法，进一步降低投资风险。

(三) 要高度重视项目建设过程中及建成投产后的管理工作。项目投资能否成功，关系着企业的兴衰成败。投资项目能够达到预期目标，从而使企业做大规模，实现投资收益。如果投资项目无法达到预期目标，则会给企业带来沉重负担，甚至成为包袱。在项目建设过程中，要组织专业的管理团队，保证工程建设质量和施工安全，要严格控制设备采购成本和费用，尽可能地降低和节约工程建设造价。项目建成投产后，要组建高效尽职尽责的管理经营团队。要对企业产、供、销及人、财、物进行全面掌控。要制定科学全面的各项管理制度，对企业人事、财务、供应、销售、生产、技术等重要部门的管理人员制定岗位职责，实行绩效考核和激励机制。对控股企业要牢牢掌握重大决策权，资金调度权和财务审批权，要充分发挥派出的股东代表（董事、监事、高级管理人员）的作用，使项目达产达标，达到预期目标。

(四) 做好投资风险转移。企业投资项目带来的风险，如果由企业独自承担，会给企业带来巨大的损失。因此，要做好投资风险转移工作。一是通过保险转移，通过购买财产保险，当出现财产损失的时候，借助保险公司的力量减少投资损失；二是通过非保险手段进行转移，当企业遭遇投资风险的时候，由某个机构或部门承担风险，减少企业损失。必要时通过出售、发包等方式，进行资产处置。有条件时，企业可以通过发行项目债券筹集资金，债券的认购者在取得企业项目的一部分所有权的同时，也承担了一部分企业经营风险。

总之，要做好国有企业的投资项目风险管理工作，必须做到：一是组建一个好的管理团队。这个团队必须精通专业知识，有较强的事业心和管理能力，有风险控制意识；二是选择一个好的项目。正如一位总裁所告诫的：永远不要做自己不知道如何运作的项目。要对所投资的项目进行深入了解，并熟悉该项目的市场情况、技术先进性和生产合理性情况，以及产品竞争力等情况；三是落实风险管理制度。要把风险控制和管理工作贯穿到项目全过程。从项目建议书开始，到可行性研究，扩初设计及项目建设各阶段，必须有风险评估和控制措施。当前，企业面临的市场环境瞬息万变，当项目建设的内、外部条件发生重大变化，造成投资风险大于投资收益时，应果断采取风险应对措施。项目该调整的应及时调整，该暂停的应暂停，该终止的要终止，以减少投资损失。在项目决策过程中，要“三思而后行”，要认真听取不同意见，甚至反对意见，一旦决策失误，后果不堪设想。只有做好投资项目风险控制和管理工作，企业才能持续健康发展。